方大炭素狂飙背后，一文读懂石墨电极到底是什么

石墨烯概念在资本市场的那股热度，好像始终没法避开其核心材料石墨电极的实际供需情状，以及价格波动形势。

市场表现与价格飞涨

近段时间，资本市场对于石墨烯相关企业的关注度明显地显著得到了提升，当中方大炭素的股价从六月开始以来表现变得突出起来。这种市场热度并不是毫无根据凭空出现的，它的背后实际上是石墨电极这种关键工业材料价格迅速地迅猛上涨。起始于2017年春季的时候了，不同规格的石墨电极产品价格在数个月之内得以实现了接近或者超过一倍的涨幅，进而成为驱动相关上市公司股价走强的直接动力 。

当时，国内正深入推进供给侧结构性改革，对钢铁行业里不合规的“地条钢”以及中频炉予以清理，这一政策致使许多钢铁企业转而运用电弧炉来进行生产，石墨电极作为电弧炉炼钢必不可少的消耗性材料，其需求量于是急剧上升，市场供需关系发生根本性变化，同时，这种价格上涨有着坚实的市场基础，为价格上扬提供了核心支撑。

需求端的结构性变化

国内国外市场共同作用致使石墨电极需求激增，这一激增情况是由两者共同产生的结果。就国内而言，政策因素乃是主要的推动力量。清理中频炉的行动，让电弧炉炼钢的成本优势得以显现。基于这个优势，大量企业纷纷开启新建或者转产电弧炉设备的行为。这样的行为直接拉动了对石墨电极的采购。依据当时的行业数据呈现，还有市场所做出的预估，全年的需求量有可能达到60万吨。

在海外市场当中，美国以及东南亚等区域，其经济复苏促使钢铁生产得以带动起来，进而增加了对于石墨电极的进口需求。海关所呈现的数据表明，在当年的1月至4月期间，中国石墨电极的出口总量，同比增长近乎达到了三成。内部与外部需求同时发力，致使石墨电极，从原本产能过剩的普通商品，在短时间之内，转变成了市场之上的紧俏物资。

供给端的收缩与滞后

需求快速膨胀，与之形成鲜明对比的，是供给端收缩，且反应滞后。行业景气度低时，国内炭素行业历经艰难阶段，多家主要企业陷入亏损。为维持生存与市场份额，企业间曾激烈进行价格竞争，致使产品售价持续低于成本。

当市场需求忽然转向之际，生产却没办法马上跟上，石墨电极的生产周期自身就长达两至三个月，再加之原材料备货的时间，短期内难以很快增加产量，与此同时，前期行业低迷致使部分企业减产甚至关停，进一步使供应紧张的局面加剧，供给弹性不足，是价格得以持续暴涨的关键缘由。

原材料成本压力传导

石墨电极的生产成本面临着巨大压力，其主要原材料，像石油焦、煤沥青，尤其是针状焦，价格在同一时期出现了更大幅度的上涨，其中针状焦的价格上涨最为惊人，半年内涨幅超过300%，在某些交易日甚至出现单日的暴涨。

针状焦于石墨电极总成本里所占比例极大，特别是在用以制造高端超高功率石墨电极之际，其原料全然由针状焦组成，据统计，每制造1吨超高功率石墨电极，便需耗费约1.05吨针状焦，原材料价格的迅猛上涨，持续抬高了石墨电极的生产成本，致使成品价格随之攀升。

产业链的连锁反应

紧缺且涨价的针状焦，引发了整个产业链的连锁反应，这种材料用于生产石墨电极，在锂电池负极材料领域有重要应用，在核电领域有重要应用，在航天等领域有重要应用，属于技术门槛较高的稀缺产品，当时我国的高端针状焦很大程度上依赖进口。

针状焦被下游的石墨电极生产企业抢购了，因为需求突然增长，为保证自身产能得以释放，它们不得不这么做，。这种抢购行为致使原材料价格进一步升高，进而形成了“成本上涨 - 产品提价 - 抢购原料”这样的循环。上游原料厂家盈利大幅改善正是因此，然而中游制造企业的市场风险以及运营成本也显著增加了 。

企业影响与未来展望

对相关企业产生立竿见影影响的是行业景气度的逆转，以当年龙头企业方大炭素为例，其年产能约占全国市场三分之一的比例，对市场供需和价格存在较大影响力；随着石墨电极进入量价齐升的通道，在本年度第一季度该公司的业绩实现了触底反弹，业绩的同比利润增长超过五倍 。

然而，这种繁荣是由短期供需严重错配所带来的，它也蕴含着风险。价格出现了剧烈波动，这给上下游企业的稳定经营带来了挑战。对于投资者而言，需要理性分析这种价格上涨的可持续性，它所形成的究竟是长期趋势的开端，还是由短期政策与市场情绪驱动所导致的周期性高点呢。

您觉得，这种因特定产业政策引发的原材料急剧暴涨行情，对于相关产业链的长久健康发展而言，究竟是益处多于弊端，还是弊端多于益处呢？欢迎于评论区分享您的看法，要是认为分析颇具道理，也请给予点赞支持。