美国对中国石墨加征关税，本土石墨企业股价缘何飙升？

突然之间，美国针对中国石墨采取极为严厉手段，关税超出160%，致使本土石墨企业股价在一夜之间急剧飙升。而这场表面看似是为保护本土产业所发起的贸易战，却将美国供应链最为致命的薄弱环节暴露了出来。

加税背后藏着920%的疯狂要价

在2026年2月11日这天，美国商务部于官方层面，针对从中国进口石墨一事，加征幅度处于162%到169%区间的双反关税。这里面，反倾销税处在93.5%至102.72%范围之内，而且反补贴税达到66.82%至66.86%。然而呢，这个数字还算不上最为疯狂的，早在2024年12月，由美国活性阳极材料生产商所构成的请愿联盟，当初要求的税率竟高达920%。随后，相关情况是这样的，美国国际贸易委员会会在2026年3月开展损害认定投票，一旦此投票得以通过，那么价值3.47亿美元的中国石墨进口就会受到直接影响，就是这样。

这项裁决致使美国本土石墨企业股价急剧飙升，市场广泛预期高关税会使美国电池制造商舍弃中国供应商，进而转向采购本土石墨，美国仅有的大型石墨矿Graphite One在消息发布后单日涨幅逾40%，其他几家石墨加工企业的股价也都纷纷创出了近三年的新高，资本市场的狂热反应表明投资者觉得本土石墨将获取“稀缺红利”。

美国石墨自给率不足百分之十

按美国地质调查局的数据表明，美国每年消耗大约7.5万吨天然石墨，然而其本土产量却不足5000吨，这就意味着超过93%的石墨需依赖进口，其中中国供应占比竟高达67%，美国能源部2025年的报告予以承认，从勘探直至投产建设一个完整的石墨矿山得要10到15年，美国当下仅有阿拉斯加一个石墨矿处于运营状态，并且精炼产能极为不足。

更尴尬的情形是，美国本土的石墨加工产业链，几乎处于空白状态。石墨自矿山开采出来之后，需历经提纯、球形化、包覆等多道工序，方可用于电池负极。中国掌控着全球85%以上的石墨深加工产能。美国的几家电池材料工厂，就算拿到了本土矿石，也欠缺配套的加工能力。这种产业断层致使美国在短期内，根本没有办法摆脱对中国石墨供应链的依赖。

关税反而推高美国电池成本

指出的是，美国汽车创新联盟在2026年1月提交的证词里表明，加征关税会致使每辆电动汽车的电池成本增添1500到3000美元，福特向美国贸易代表办公室表达了强烈担忧，通用汽车也向美国贸易代表办公室流露了强烈担忧，特斯拉在2025年就签署了长期采购中国石墨的合同，关税会直接扰乱其2026年的生产计划。

需要指出的是，具有讽刺意味的是，美国能源部当初的计划是，要在2025年年底之前，去建成五条本土的石墨生产线，然而，一直到2026年2月的时候，却仅仅只有两条生产线实现了投产。剩余的三条生产线，由于设备采购方面存在问题，以及设备调试方面也存在问题，所以至少延期到了2027年。这也就意味着，在未来的12到18个月的时间之内，美国的电池制造企业，要么支付高额的关税，从而从中国进口石墨，要么就是接受产能严重不足的本土石墨供应。而这两种选择，都会使得最终产品的价格被抬高。

资本市场为何疯狂追捧

哪怕产业实际状况极为残酷不已，然而资本市场的内在逻辑却全然不一样，投资者所作押注的乃是预期并非当下实际情形。高盛于2026年2月12日所发布的研究报告作出预测之表示，要是ITC通过损害认定的话，那么美国本土石墨价格将会在两年时间之内上涨三至五倍这般。再者摩根士丹利明确指明，美国政府极有可能在关税生效之后推出本土石墨生产补贴政策，进而促使相关企业估值被进一步推高。

西拉资源公司那个处于美国北卡罗来纳州的石墨项目，尚未投产，其市值却已然翻倍增长了。新世界石墨公司位于阿拉巴马州的工厂是如何，在 2025 年一整年的营收仅仅只有 1200 万美元。然而，消息公布之后，它的市值却一下子飙升到了这般地步，足足有 8 亿美元。像这种脱离基本情况的急剧暴涨，恰恰正是典型的那种由政策所驱动起来的泡沫。投资者所押注的是什么，是美国政府会不顾一切代价去扶持本土的石墨产业，哪怕其成本要比中国高出好多倍。

美国曾四次推迟对华石墨加税

并不是美国政府头一回打石墨牌，在2024年9月生效的301关税里，石墨是被特意排除在外的，之后美国贸易代表办公室又分别于2024年12月、2025年3月以及2025年7月，三次将对石墨加税的时间往后推，每次推迟给出的理由乃是美国企业急切需要时间来寻觅替代供应商，可一直到2026年初，替代方案都还没落实。

这次忽然加快加税进程，在很大程度上是美国政治因素在发挥作用，2026年是美国中期选举年份，针对中国强硬成为两党争取选票的共同方式，然而美国国际贸易委员会的三名委员在2026年2月15日的听证会上均表达了忧虑，他们对在没有充足本土产能状况下强行加税提出质疑，认为这只会让美国制造业的情况变得更糟，最终投票结果会在3月公布，就目前情形而言通过概率比较高。

中国石墨块工厂反而迎来新机会

2025年，世界范围之内的石墨贸易格局，正产生着细微的、让人难以察觉的转变。中国的企业，于同年已然着手对出口结构予以调整，天然石墨的出口数值较之前一年相比，下降了百分之十二，然而出口的单个价格却提升了百分之三十五。这所表达的意思是，中国的石墨产业，正从依靠低价格来进行竞争，朝着凭借技术以及品牌所带来的附加值方向转变。就连美国这一市场遭遇阻碍，然而欧洲以及东南亚市场的需求，正呈现出迅速增长的态势。韩国在2025年从中国进口的石墨，与之前相比，同期增长了百分之十八，日本增长了百分之九。

中国石墨块工厂那里，失掉美国市场，短期内会存在冲击，然而从长期来看，反倒成了促使产业升级的契机。国内那边石墨深加工技术已然领先全球，球形石墨以及负极材料的生产成本比美国低过40%以上。就算加上了160%的关税，中国石墨在美国市场的价格仍然可能会比本土产品要低。这种成本方面的优势是美国动用任何关税手段都没有办法消除掉的。

让你判断一下，美国此次这一轮石墨关税最终究竟是否会实际落地去执行，又或者会跟前四次的情况那样再次被延迟？欢迎来到评论区把你的看法分享出来，点赞这个行为能使得更多的朋友看到这一篇文章。