石墨电极 第一妖股方大炭素爆炒逻辑，竟被地条钢禁令意外催熟？

焦炭行业产能去化，成果显著，然而在上半年之内，却意外引发了上游材料的供应危机，这样因政策推动的市场转型，使得长期承压的炭素企业，首次感受到卖方市场的状况。

去产能超预期推进

今年上半年，钢铁行业完成了全年去产能目标的84.8%，其压减产能达4239万吨，这一进度大大超了市场预期，直接改变了一整个产业链中的供需格局，去年被列为重点去产能对象的炭素行业，如今正面临截然不同的市场环境。

地条钢清理涉及的产能会退出市场，其数量是1.19亿吨，在此之后，合规钢厂的利润空间被明显改善了，这种结构性变化，会促使钢厂加大电炉炼钢比例，进而推高石墨电极需求并形成结果，原本处于产业链弱势地位的炭素企业，现在开始能够掌握定价产生的主动权了。

石墨电极供应紧张

按照中国炭素行业协会的统计数据来看，在2016年这个时间点，石墨电极的产量仅仅只有50万吨，相较于之前来进行比较，下降了6.53%，在那个时候，下游的钢厂不断地压低采购的价格，整个行业都陷入到了低迷的状态，然而，现在的情况却完全地发生了反转，石墨电极的厂商开始采用公开招标的方式来销售产品 。

招商证券给出的数据显示，当下石墨电极行业产能利用率未达到50%，存在约10万吨的供应缺口，这种供需失衡，使得产品价格持续上涨，部分企业甚至每月做一次报价调整，这种市场待遇乃是行业从业者、多年来、从未经历过的。

环保限产加剧短缺

5月起之时，严格环保督查，因此华北地区多家炭素企业发生限产情况，所以华北地区多家炭素企业出现停产现象，同样而言华中地区亦是这个样子，一位名叫刘伟的企业主予以透露，环保部门频繁进行突击检查，环保部门凭借限电方式强制性让企业减产，被进行检查的企业当中绝大多数环保并不达标 。

石墨电极供应本就紧张，因这般断崖式产能收缩，其状况变得愈发糟糕，券商分析显示，4月份各处企业开工率存在回升情形，可是5月之后，因有环保因素，开工率再度回落，环保风暴持续发酵，致使产能恢复变得遥不可及 。

方大炭素成最大赢家

在同行普遍限产停产的背景下，方大炭素成了少数能正常开展生产的企业，这家位于西北地区的公司，产能被充分释放，业绩大幅被增长，资本市场迅速捕捉到这种变化，其股价常被炒作。

方大炭素在回应上交所问询时表示，公司现有的产能已经达到饱和状态，尽管有部分企业当下正在从事筹备复产的工作，但是因为设备调试，还有产线铺设工作需要占用时间，所以在短期内难以对市场缺口予以填补，而这种稀缺性对它的业绩以及股价的持续走高起到了支撑作用。

国际厂商虎视眈眈

国内供应呈现紧张之势，这种情形引起了国际厂商的留意，据相关消息知悉，日本企业已开始奔赴中国对市场开展调研，针对高达10万吨的产能缺口表现出极其浓厚的兴趣，日本本土未曾经历中国所历经的环保风暴，所以其产能处于相对平稳的状态 。

有业内人士进行分析，国际厂商对于中国市场供应缺口持有看好态度，存在借助进口之方式来抢占市场份额的可能性，然而，进口产品在价格这个方面不具备显著优势，在交货周期这样的考量因素方面同样不具备显著优势，难以迅速缓解当下供应紧张的局面。

未来市场存在变数

存在当下的市场情景表现为呈现出去火爆的状况，然而中欧钢铁行业协会给出了警示，显现出产能限制对钢铁行情所造成产生的影响是比较有限的，要是石墨电极行业始终持续不断进行扩散扩大生产行为在，并且钢铁需求没有维持保持增长的态势，那么市场有可能再次出现供需反转的情况情形。

行业分析师指出，新建石墨电极产线，要大量资金，还要较长时间，一般需6至9个月，并且由于上游原材料供应紧张，企业复产面临诸多困难，方大炭素在资本市场有惊人涨幅，其涨幅能否持续，有待市场检验。

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